El grupo rumano Digi Communications ha comunicado que está analizando sacar a cotizar una parte minoritaria de su filial española. La intención es reforzar la estructura de capital y financiar la expansión de Digi Spain manteniendo en todo momento el control de la compañía.
La operación baraja una combinación de venta de acciones existentes y nueva emisión de títulos y se orientaría al mercado español. Además de estudiar el tamaño de la colocación, la teleco vincula los plazos a las condiciones del mercado y sitúa el movimiento dentro de su estrategia a largo plazo, con un plan inversor en España de hasta 2.000 millones de euros hasta 2030.
Detalles de la operación bursátil
La compañía estudia una colocación inicial en el mercado español que incluiría una OPV y una OPS de una participación minoritaria de Digi Spain. Se prevé la cotización en las bolsas españolas, con foco en Madrid, empleando acciones actuales y títulos de nueva emisión para dar soporte a la expansión.
- Alcance: paquete accionario minoritario y preservación del control por la matriz.
- Estructura: combinación de acciones existentes y nuevas para captar capital.
- Asesores: Rothschild como banco de referencia; Santander, Barclays y UBS como coordinadores globales de la colocación.
- Calendario y tamaño: ejecución sujeta al mercado y a otras variables; el sector estima una ventana en 2026 y un tramo en torno al 30%.
El grupo ha sido claro en su mensaje: no contempla ninguna transacción que suponga perder el control de sus principales filiales, incluida la española. Esta pauta responde también a los rumores de consolidación sectorial y encaja con el objetivo de crear valor a largo plazo dentro del grupo.
En el plano societario, Digi anticipa que, para dar el salto al parqué, Digi Spain deberá transformarse de SRL a SA. Este paso facilita la admisión a negociación y alinea la estructura con el estándar habitual en salidas a Bolsa en España.
La compañía remarca que el debut bursátil dependerá de la ventana de mercado y del apetito inversor. Algunas fuentes del mercado recogidas por la prensa económica sitúan el movimiento en la primavera de 2026, aunque sin compromiso firme por parte del emisor.
Motivos financieros e inversiones en España
El impulso inversor es el principal vector de la operación: Digi prevé hasta 2.000 millones de euros en España hasta 2030 para acelerar su despliegue de fibra y el avance de su red móvil propia.
En los nueve primeros meses, el capex de Digi Spain alcanzó 395 millones, un 53% más interanual, lo que ha llevado el flujo de caja operativo ajustado (EBITDA menos capex) a una cifra negativa de 251 millones. Este consumo de caja justifica buscar capital de mercado para sostener el crecimiento.
La intensidad inversora coincide con un aumento de los gastos financieros del grupo, que han repuntado con fuerza en el año. El objetivo de la salida a Bolsa es aliviar la estructura de deuda y dar mayor flexibilidad al negocio en España para captar financiación.
En paralelo, Digi ha avanzado en su reorganización financiera: la filial española separó garantías y estructura de deuda del resto del grupo y podrá incurrir en endeudamiento propio hasta 3,5 veces el EBITDA consolidado en España, lo que aporta autonomía y reduce riesgos cruzados.
En el plano contable, los resultados comparables del grupo están condicionados por operaciones previas, como la venta parcial de la red de fibra en España a fondos liderados por Macquarie, Abrdn y Arjun, y otras operaciones corporativas. Aun así, el grupo reportó ingresos de 1.637,7 millones y un EBITDA de 568,2 millones, con beneficio neto de 31,3 millones en el periodo.
Evolución comercial y huella en el mercado
España se ha consolidado como uno de los motores del grupo: 681,1 millones de ingresos entre enero y septiembre, un 19% más, y un EBITDA de 144 millones, con un avance del 8% interanual.
En el tercer trimestre, la filial ingresó 236,1 millones de euros, reforzando la tendencia de crecimiento en un contexto de fuerte competencia y con una política comercial centrada en el bajo coste.
La base de clientes ya supera los 10,2 millones de usuarios en España, tras sumar más de 2,3 millones en doce meses y encadenar récords de portabilidades: más de 1.184.000 cambios de compañía en los nueve primeros meses.
Por segmentos, la operadora cuenta con 6,93 millones de líneas móviles, 2,43 millones de accesos de fibra y 768.000 de telefonía fija. El servicio de televisión, lanzado recientemente, alcanza los 133.000 clientes en su primer tramo de vida comercial.
El ingreso medio por cliente muestra el efecto del posicionamiento de precio: el ARPU en España se sitúa en 7,8 euros, frente a los 8,7 euros del mismo periodo del año previo.
En empleo y capilaridad, la compañía supera los 10.000 profesionales contratados directamente, ha inaugurado centros de atención en Sevilla y Valencia y ya cuenta con más de 65 tiendas propias atendidas por personal propio.
El peso de España dentro del grupo sigue en ascenso y representa alrededor del 42% de la facturación total, lo que refuerza el sentido estratégico de dotar a la filial de mayor autonomía financiera y acceso a capital.
Con el foco puesto en seguir creciendo sin perder el control del negocio local, Digi prepara su debut bursátil en España como palanca para financiar redes, acelerar su propio despliegue móvil y sostener el ritmo de captación de clientes, en un calendario supeditado a la ventana de mercado y con bancos de primer nivel ya alineados.
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